Что такое ECN?

Многие начинающие игроки на бирже Форекс интересуются вопросом: «Что же собой представляет ECN брокер?». В переводе эта аббревиатура обозначает электронные коммуникационные сети. Главное их предназначение – прямая связь продавцов и покупателей ценных бумаг без посредников. Для того чтобы получить доступ к этим сетям, необходимо заключить соглашение с тем ECN брокером, у которого есть партнерское отношение с какой-либо из сетей. Их еще называют брокерами с прямым доступом. Еще одним фактором, который обеспечивает популярность коммуникативных сетей, является то, что они позволяют торговать круглосуточно. С появлением и расширением сети индивидуальных инвесторов, это преимущество стало очень важным. Ведь часто люди торгуют на бирже помимо своего основного места работы, соответственно могут это делать только после работы. Продлить работу классической биржи выходит намного дороже, ведь увеличиваются ресурсные затраты, заработные платы персонала. Еще одним достоинством сетей является их анонимность, то есть к сетям допускаются абсолютно все игроки. Также положительным является прозрачность ECN. В системе появляются все поступившие ордера. По этому показателю, электронные сети могут считаться аналогом NASDAQ Level II.

Трейдеры предпочитают пользоваться сетями ECN, так как они предоставляют возможность произвести желаемую сделку немедленно. Например, если цена спроса какой-либо акции составляет $93,15, а цена предложения соответственно $93,28, то с помощью ECN Forex осуществит покупку или продажу немедленно. В случае же осуществления сделки через маркет-мейкера, возможна потеря нескольких секунд, во время которых может измениться цена, а соответственно и потеря денежных средств. Таким образом, экономится одна восьмая или одна шестнадцатая прибыли. Многие игроки на биржах с помощью таких, вроде бы мелочей, зарабатывают себе на жизнь. Пользуются этими сетями не только отдельные игроки, но также и некоторые институциональные инвесторы. По данным аналитика из компании Meridien Research, более 34 % от всех операций, которые осуществляются в системе Nasdaq, проходит именно через сети коммуникационные сети.

Состоянием на октябрь 1999 года в SEC было зарегистрировано девять сетей ECN для форекса. Через них проходило, примерно 30% сделок с акциями. На сегодняшний день существует не меньше, чем 11 таких сетей: RediBook, MarketXT.com, Instinet, Attain, Bloomberg Tradebook, Island, Posit, Tradepoint, Archipelago, Brut, NexTrade. Необходимо отметить, что методы обработки приказов в каждой из них имеет некоторые различия. Также отличается и уровень комиссионных (как правило, они составляют сумму, начиная от двадцати пяти центов и выше, за акцию).

Самыми крупными являются четыре сети: RediBook, Island, Archipelago, Instinet. На них приходится около 85% всех операций. Поэтому более-менее

активный трейдер делает выбор в их пользу. Ведь ликвидность для игры на бирже имеет очень большое значение. При отсутствии достаточного количества спроса, соответственно уменьшаются и шансы заработать. Наиболее активной является сеть Instinet. Принадлежит она компании Reuters. На нее в целом приходится около 40% от всех операций, которые осуществляются через ECN. Правила в данной сети таковы, что на сегодняшний момент использовать эту сеть могут только институциональные трейдеры. Индивидуальные трейдеры не имеют права ее использовать. Естественно, что уровень ликвидности данной сети чрезвычайно высок. Instinet дает возможность вести операции на четырех десятках фондовых рынках всего мира.

Второе место принадлежит сети Island, на долю приходится примерно 20% объема операций. Пока основными клиентами данной сети являются индивидуальные лица, хотя эта компания и пытается привлечь институциональных трейдеров. Плюсом данной сети является бесплатность книги доступа, в отличие, например, от системы котировок II уровня Nasdaq. Также данная сеть является весьма доступной. Почти каждый игрок на форекс, использующий ECN брокер, осуществляет через нее операции. Дочерней брокерской фирмой Island является Datek. Отличается эта фирма почти на 30 % меньшими комиссионными.

Преимуществом электронной сети Archipelago, которая недавно подписала соглашение о сотрудничестве с Тихоокеанской фондовой биржей, является классификация данной сети как фондовой биржи. Это позволяет вести через нее торги по акциям через Систему национального рынка. Кроме этого, данная сеть дает возможность доступа к другим сетям ECN. Таким образом, посылаемый трейдером запрос, сначала обрабатывается в собственной электронной системе, при невозможности его выполнить в Archipelago, приказ автоматически переходит в другую систему либо на биржу, где могут предлагать подходящую цену. Такая технология носит название SmartBook.

Подобный принцип работы имеет еще одна сеть – RediBook. Она имеет сходную программу SmartBook. К инвесторам этой сети относятся достаточно крупные фирмы, но они не отвечают прямым согласием на предложение проводить операции с помощью Redi в период регулярных торгов. Некоторые из них лишь предлагают доступ в сеть после закрытия рынков.

Подведем итоги. ECN для форекса является системой, позволяющей трейдерам вести торговые операции внутри спреда. Это существенным образом экономит как деньги, так и время и дает возможность больше зарабатывать, платить несколько центов за транзакцию, а не несколько десятков центов с акции комиссионных, которые идут в карман маркет-мейкеров. Таким образом, пользование такими сетями с каждым годом все растет, они становятся все популярней среди игроков на бирже.

Видео про Калитекс (Kalitex), российскую внебиржевую торговую систему ECN (Electronic Communication Network):